前所未见！美债如此波动
华尔街见闻
美债波动性创历史之最并超过美股，美债ETF隐含波动率也远高于**基金。
紧缩政策和中东冲突拉扯下，美债上蹿下跳。
周六，据媒体报道，一项指标显示，全球资产“最安全避风港” 美债的波动幅度创18年来更大，波动性预计将持续超过**费用 波动。
同时，全球更大的美债ETF的预期费用 波动幅度超过了**基金的预期费用 波动幅度，至少达自2005年彭博编制数据以来的比较高 值。390亿美元的iShares 20+年期国债ETF（TLT）的三个月隐含波动率比SPDR SP 500 ETF（SPY）高出4个百分点以上，这颠覆了它们的传统关系，债券 ETF的波动率往常平均低3个百分点以上。
美国国债通常被视为投资者投资组合的支柱，它们是世界上最安全、最不波动的资产之一，为投资者提供稳定的收入流，同时起到对冲**风险的作用。
然而，美联储的激进加息政策和美国 *** 为填补不断膨胀的赤字而大量抛售债券的行为，导致了长期美债的历史性亏损，而中东地缘政治紧张局势进一步增加了不确定性。
这种波动性在本周体现得淋漓尽致，在过热的CPI通胀报告和疲软的债券拍卖之后，30年期美债收益率在周四跳涨了16 个基点，创下了自2020年3月新冠疫情爆发时市场动荡以来的更大涨幅。随后交易员们又要应对以色列可能发动地面进攻这一形势，周五收益率回调了大约一半。
与此同时，投资债券的损失也远远超过**。在过去两年里，债券 ETF 损失了 37%，而**基金却增长了3%。尽管损失惨重，投资者仍不断涌入TLT基金，押注一旦收益率开始下降，就可能会获得超额收益。
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